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美联储会议纪要透玄机不担心通胀而对缩表时机存分歧-【资讯】

发布时间:2021-07-29 12:21:45 阅读: 来源:往复泵厂家

上个月美联储进行了最近一次的加息,当时就是处在人们担心保持宽松政策对金融稳定和经济构成越来越大的风险之际。根据联邦公开市场委员会(fomc)6月份会议的会议纪要,美联储官员表示,即使在通胀水平较低的情况下,美联储仍将继续提高利率,因为他们认为这是暂时的,而且很有可能在长期内通胀将上升至2%的目标水平。

美联储在上个月的利率会议上提高了基准利率,并提出了缩表计划,即减少其在金融危机期间和之后试图刺激经济时累积的4.5万亿美元债券持有量。会议纪要显示,美联储官员认为,可以在金融市场被“有限”破坏的情况下缩减资产负债表。

官员们也不担心低通胀会持续下去。不过,美联储官员在何时开始进行资产负债表的问题上存在分歧,因此并没有发布何具体的缩表时间表。

最近的通胀数据低于美联储2%的目标,被归结为特殊因素,包括无线电话服务和处方药价格的急剧下跌,以及预期这些进展对中期通胀影响不大。

此次加息是在数名官员对其近期措施对金融市场的影响表示担忧的同时,也有一些官员表示没有太大作用。实际上,自从美联储开始一系列的加息以来,他们实际上已经变得更加宽松了,而不是导致紧缩。

尽管美联储自2015年12月以来已经四次上调基准利率,但近几个月国债收益率有所下降。股市在有史以来第二大牛市中继续上涨,其他多种金融状况的衡量标准仍然宽松。

会议纪要反映出美联储在关于为什么会发生这种情况的问题上也进行了大量讨论。

他们认为,低债券收益率可能是长期经济增长放缓以及美联储4.5万亿美元的资产负债表的产物。

在股市上,联邦公开市场委员会(FOMC)成员暗示,投资者的风险容忍度上升可能会加剧资产价格的大幅上涨,一些与会者担心,低迷的市场波动,加上较低的股权溢价,可能会导致金融稳定的风险增加。

除了在会议上批准25个基点的加息外,委员会还设定了缩减资产负债表的参数。目前,美联储将从债券中获得的收益重新注入投资,但未来将开始允许每季度100亿美元的缩减量,直到达到每月500亿美元的水平。这个过程可能会持续下去,直到资产负债表达到2万亿到2.5万亿美元的规模。

美联储主席珍妮特.耶伦(Janet Yellen)曾表示,希望在市场不太注意的背景中实现资产负债表的缩减。

会议纪要中称,“预计美联储(fed)最终公布资产负债表正常化的最终声明对金融市场状况的影响将是有限的。”

加息和降低资产负债表的举措,正值市场担忧美联储是否应该收紧政策,因为通胀水平如此之低。美联储更倾向于以每年1.4%的水平来衡量通胀,远低于2%的目标。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利是政策投票期间唯一的反对者,他认为委员会应该等待更多的证据表明通货膨胀正在向目标迈进。一些经济学家鼓励美联储提高通胀目标。

委员们还就美联储是否应该允许目前处于4.3%的失业率,以实现美联储认为的充分就业的问题进行了辩论。他们还讨论了再次转向宽松政策的金融稳定性风险。更强硬的委员会成员担心,如果美联储太长时间维持过低政策,最终可能会被迫收紧货币政策,并对经济造成损害。

会议记录显示,“一些与会者表示担心,长期大幅低于正常失业率可能会对通胀构成明显的上行风险,或引发宏观经济或金融失衡,最终可能导致严重的经济衰退。”

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