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【新闻】中泰桥梁钢结构工程盈利能力处于较高水平佛山

发布时间:2020-10-19 02:33:06 阅读: 来源:往复泵厂家

业绩增速持续下滑。2012年1-9月,公司共实现营业收入5.85亿元,同比下降了8.78%,实现归属于上市股东的净利润4,607万元,同比下降9.3%,基本符合安信证券之前预期。7-9月,公司实现营业收入1.66亿元,同比下滑16.82%,归属于上市公司股东的净利润1,106万元,同比下滑17.2%,下滑幅度进一步加大。

行业竞争加剧,毛利率有所下降。桥梁钢结构工程作为钢结构工程行业中技术复杂、施工难度大的细分工程领域,其盈利能力也处于较高水平,通过比较杭萧钢构(600477,股吧)、精工钢构(600496,股吧)、东南网架(002135,股吧)、鸿路钢构(002541,股吧)、光正钢构(002524,股吧)(002524)等主营建筑钢结构、空间钢结构等其他钢结构细分领域的国内上市公司,公司的桥梁钢结构工程毛利率较其他细分领域高约3个百分点,盈利能力强于其他的钢结构工程。但受到基建投资下滑影响,桥梁钢结构行业竞争加剧,公司毛利率持续下滑,2010、2011年的综合毛利率分别为17.2%、16.5%,2012年前3季度进一步下滑至15.7%。

维持中性-A的投资评级。国内交通基建投资已经过了快速增长期,公司主营业务为桥梁钢结构,受限于交通基建投资增速下滑,未来业绩增速预计也一般。安信证券预计2012-2014年公司EPS分别为0.50元、0.58元和0.63元,未来三年复合增速约为10.8%。给予中性-A的投资评级,6个月目标价10元。

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